"The price you pay determines your rate of return." Warren Buffett

Nach einem starken Vorjahr dominieren zu Jahresbeginn trendfolgende Entscheidungen. Da der Aufwärtstrend bereits zwei Jahre anhält, verstärkt sich die Extrapolation. Die Mehrheit der Anleger handelt momentumgetrieben, zunehmend auch durch passives Investieren [1]. Dadurch basieren viele Anlageentscheidungen weiterhin auf der Rückschau. Eine Differenzierung zwischen Preis und Wert findet kaum noch statt. Für passive Anleger ist sie überflüssig, für aktive Momentumanleger hinderlich. Dieses preisagnostische Verhalten birgt hohe Risiken.

Wir empfehlen einen alternativen Ansatz. Wenn 95 % der Mittel auf wenige Titel entfallen, entstehen abseits des Mainstreams Chancen. Doch auch dort gilt: Nicht alles Billige ist unterbewertet. Die Politik des billigen Geldes hat viele Bewertungen verzerrt. Nach Ausschluss von Value Traps erscheinen bestimmte globale Aktien attraktiv bewertet. Mr. Market ignoriert Schwächen und überzahlt Perfektion. Genau darin sehen wir Chancen.

Warren Buffett mahnt: Der gezahlte Preis bestimmt die Rendite. Wir teilen diese Sicht – aus Risiko- wie aus Ertragsgründen.

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[1] Zur Erklärung: Passive Anleger werden zu Momentumanlegern, da sie bei steigender Marktkonzentration einen immer größeren Anteil ihres Geldes auf die Gewinner der Vergangenheit setzen.

Über VIA

Die Value Intelligence Advisors GmbH (VIA) ist eine unabhängige Vermögensverwaltung mit Sitz in München. Die Gesellschaft verfügt über eine BaFin-Erlaubnis zum Erbringen von Finanzdienstleistungen gemäß § 15 WpIG. Die primäre Dienstleistung der Gesellschaft ist das Fondsadvisory für den „Value Intelligence Fonds AMI“ (ISIN DE000A0YAX80) und seinem streng nachhaltigem Ableger, dem „Value Intelligence ESG Fonds AMI“ (ISIN DE000A2DJT31), zwei vermögensverwaltende, globale Aktienfonds mit ausgeprägtem Fokus auf den Kapitalerhalt. Mit dem „Value Intelligence Gold Company Fonds AMI“ (ISIN DE000A2N65Y2) bietet die Gesellschaft zudem einen Goldminenfonds an, für den Gabelli (USA) als Subadvisor fungiert. Der Anlageprozess VIAs stützt sich auf eine moderne Interpretation des Value-Ansatzes in der Tradition der Columbia Business School, New York. Bei der Auswahl geeigneter Anlagen werden Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigt. Langfristiges Anlageziel der Fonds ist es, attraktive Aktienrenditen mit einem vergleichsweise niedrigen Risiko zu erzielen. Zielkunden der Gesellschaft sind institutionelle Anleger.

Hinweis der KVG

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