“Have you ever seen a real estate guy, who doesn't want lower interest rates?” Steve Hanke, John Hopkins University, Juni 2025

Die Schwerpunkte unserer Strategie haben auch weiterhin Bestand: Wir fokussieren uns auf Qualitäts- und Wachstumsunternehmen abseits des Mainstreams, legen dabei großen Wert auf hohe Sicherheitsmargen und niedrige Multiples, bevorzugen Cash-Flows und Liquidität in harten Währungen und interpretieren Gold als nahezu konkurrenzloses monetäres Asset.

Was hat sich geändert? Wir sehen den Dollar wesentlich kritischer als noch vor 6 Monaten und haben KI-Infrastruktur sowie Clean-Energy als selektiv attraktive Nischen für uns neu entdeckt. 

Eine weitere Erkenntnis des ersten Halbjahres: Der KI-Infrastruktur-Boom ist keine Blase. Die explodierende Token-Last von Diensten wie ChatGPT treibt GPU-Auslastung und Investitionen in Server, Speicher und Netze weiter exponentiell nach oben

Der Clean-Energy Bereich war lange glamourös und teuer. Nach drastischen Einbrüchen erscheint uns jetzt u.a. der Offshore-Windkraft Bereich attraktiv. Neuzugang Cadeler, ein dänisches Unternehmen, dominiert den Sektor (Marktanteil >50%). Die Bewertung liegt nahe der Allzeittiefs, das KGV dürfte 2026 auf 4,8x fallen. Langfristiges Wachstum zu niedrigen Preisen – kein Einzelfall auch in dieser Wertschöpfungskette.

Wir möchten nicht ausschließen, dass Trumps Pläne den „Zinsdrachen“ am langen Ende wecken. Für diesen Fall wäre Zinskurvenkontrolle der nächste, logische Schritt. Die Aktienmärkte dürften darauf positiv reagieren – ebenso unsere Edelmetallpositionen. Qualität und Wachstum zu niedrigen Preisen sollten aber auch dann einen hohen Mehrwert bieten, wenn der Zaubertrick nicht gelingt.

Mehr erfahren Sie in unserem monatlichen Newsletter (nur für institutionelle Anleger).

Schreiben Sie uns dazu gerne eine kurze E-Mail an info@via-value.de, um sich für den Newsletter anzumelden.

--------------------------------------------------------------------

Die Value Intelligence Advisors GmbH (VIA) ist eine unabhängige Vermögensverwaltung mit Sitz in München. Die Gesellschaft verfügt über eine BaFin-Erlaubnis zum Erbringen von Finanzdienstleistungen gemäß § 15 WpIG. Die primäre Dienstleistung der Gesellschaft ist das Fondsadvisory für den „Value Intelligence Fonds AMI“ (ISIN DE000A0YAX80) und seinem streng nachhaltigem Ableger, dem „Value Intelligence ESG Fonds AMI“ (ISIN DE000A2DJT31), zwei vermögensverwaltende, globale Aktienfonds mit ausgeprägtem Fokus auf den Kapitalerhalt. Mit dem „Value Intelligence Gold Company Fonds AMI“ (ISIN DE000A2N65Y2) bietet die Gesellschaft zudem einen Goldminenfonds an, für den Gabelli (USA) als Subadvisor fungiert. Der Anlageprozess VIAs stützt sich auf eine moderne Interpretation des Value-Ansatzes in der Tradition der Columbia Business School, New York. Bei der Auswahl geeigneter Anlagen werden Nachhaltigkeitskriterien berücksichtigt. Langfristiges Anlageziel der Fonds ist es, attraktive Aktienrenditen mit einem vergleichsweise niedrigen Risiko zu erzielen. Zielkunden der Gesellschaft sind institutionelle Anleger.

Hinweis der KVG

Ampega übernimmt keine Verantwortung oder Haftung für einen Schaden, der sich aus einer Verwendung dieses Dokumentes oder der darin enthaltenen Angaben oder der sich anderweitig im Zusammenhang damit ergibt. Alleinverbindliche Grundlage des Kaufes ist der zurzeit gültige Verkaufsprospekt sowie der entsprechende Jahres- bzw. Halbjahresbericht. Die aktuellen Unterlagen erhalten Sie bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft oder unter www.ampega.de. Die Finanzinstrumente, die Gegenstand dieses Dokuments sind, sind nicht für jeden Anleger passend. Anleger müssen eine eigenständige Anlageentscheidung anhand ihres Risikoprofils, Erfahrungen, Renditeerwartungen etc. treffen und sich gegebenenfalls diesbezüglich beraten lassen. Dieses Dokument stellt keine Anlageberatung dar. Nähere steuerliche Informationen enthält der vollständige Verkaufsprospekt. Die ausgegebenen Anteile dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist.