“He [Elon Musk] is also interested in the chainsaw approach. I am very pleased, because they are trying to replicate the model we are implementing in Argentina.” Javier Milei über Trump, Musk & Co, 20.11.2024

Am 5. November wurde Donald Trump zum 47. Präsidenten der Vereinigten Staaten gewählt. Gleichzeitig sicherten sich die Republikaner die Kontrolle über Senat und Repräsentantenhaus („Red Sweep“), was es Trump ermöglicht, seine America-First-Agenda ohne große Hindernisse durchzusetzen. Diese Agenda basiert auf einer modernisierten Version des „American System“, einer Wirtschaftsdoktrin, die bis 1962 die US-Politik prägte. Wichtige Maßnahmen umfassen hohe Zölle zum Schutz der Industrie, Infrastrukturinvestitionen (inklusive Öl- und Gasförderung) zur Produktivitätssteigerung, den Ausbau des Militärs und die Einschränkung der Zentralbank auf reine Liquiditätsbereitstellung.

Ziele dieser Politik sind unter anderem die Reduzierung des Haushaltsdefizits auf 3 % des BIPs bis 2028, ein jährliches Wirtschaftswachstum von 3 % durch Deregulierung sowie eine um 3 Millionen Barrel pro Tag gesteigerte Ölproduktion, um Inflation einzudämmen. Die aggressive Umsetzung dieser Agenda könnte überraschende Marktreaktionen auslösen.

Russell Napier prognostiziert zudem eine globale Rückkehr zu „Nationalkapitalismus“, bei dem Staaten durch Zinskurvenkontrollen und finanzielle Repression Bürger zum Kauf von Staatsanleihen drängen. Dies könnte dazu führen, dass weltweit Vermögenswerte, insbesondere amerikanische Indexschwergewichte im S&P 500, verkauft werden, um Staatsfinanzierungen zu ermöglichen.

Vor diesem Hintergrund bleiben Investitionen in günstige Qualitätsunternehmen abseits der Mainstream-Märkte eine attraktive Strategie.

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